日本企業の９割は投資家にリターンをもたらしていない！

「日経ヴェリタス」今週号。みずほ年金研究所社長の大場昭義氏によるとそうなるらしい。散人の実感に合致する。以下要点：

抜粋：

1. ８９年末〜２００８年３月末の約１８年間の上場企業約９００社を対象に配当や株式分割を調整し「株式投資収益率」の騰落を調べた。
   
2. 一割強の１２５社がプラスだったが、残りの会社はマイナスだった。
3. ちなみに配当込みＴＯＰＩＸ（平均）はマイナス４９．９％。
4. 日本企業の自己資本利益率（９．７％）は米国（１７．３％）欧州（１８．９％）に比べ大きく見劣りするのが原因。
5. 日本企業の自己資本利益率（ＲＯＥ）が低いのは売上高利益率が４．２％と極端に低いことが原因（米国７．８％、欧州８．５％）。

「みんな仲良く、楽しく、一生懸命」にやっていく社会風土がこういう結果を招いた。「会社は顧客と従業員のため」とかなんか言うステークホルダー主義が「キャッシュはみんなで山分け」主義に結びついたのである。

日本のキャピタルはどんどん海外に逃げる。残っているキャピタルも預金に滞留し、結局国債に回って、お上によるバラマキと無駄遣いとなる。いよいよ日本企業の競争力が低下する。アクティブ・キャピタルはいよいよ海外を目指すという悪循環。

「構造改革」は政治的に葬り去られつつある。ニッポンはやっぱり売りか。